宏观周报·第217期:提前还贷的成因与如何影响后续政策?-申万宏源-20230716.pdf
摘要 : 根据申万宏源宏观周报第217期的研究报告,居民提前还贷现象明显,特别是在二季度加快。今年住户贷款主要集中在经营贷而非个人住房贷款,其中一部分是居民用经营贷置换存量房贷。另外,居民也通过使用存款和理财投资来偿还房贷,导致银行个人住房信贷余额下滑。居民提前还贷的原因之一是房贷利率加点下调,但存量合同中加点刚性仍然存在,导致存量合同利率较最新最低利率高,触发居民提前还贷需求。另一个原因是理财收益率的下降,与个人住房贷款利率的利差扩大。此外,城镇化加快降速和居民购房偏好的调整也是居民提前还贷的原因。至于后续政策,央行表示将考虑降低存量房贷利率,并开放新发贷款置换存量贷。同时,中性降准和存款利率下调也可期待。汇率方面,央行已采取措施管理预期,不会成为政策掣肘。
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