宏观经济专题：财政“后置”，对经济的影响-开源证券-20210620.pdf
摘要 : 本文探讨了2021年中国财政“后置”对经济的影响。年初财政支出偏慢，主要受专项债拖累，这与政策重心回归“调结构”、加强地方政府债务监管、项目质量控制等多种因素有关。但是财政支出偏慢对在建项目资金和施工影响相对较小，优质产业项目对财政资金依赖度低，政府主导的在建项目优先获得专项债支持。另外，财政支出加快未必能改变经济原有增长趋势，财政重在“三保”和加快推动产业转型，对传统基建投资支持下降，可能影响经济斜率，或较难改变趋势。因此，需要关注债务风险暴露和项目储备等风险。
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