他山之玉系列:日本货币和财政政策工具的应用和借鉴意义-中金公司-20200910.pdf

摘要 : 本篇报告主要介绍了日本央行的货币政策工具以及在应对危机时的表现。从1999年开始实施零利率政策以来,日本央行不断加强货币政策力度,创设非常规货币政策工具,营造持续宽松的货币政策环境。这些政策措施包括直接购买国债和风险资产,提供流动性、构建收益率曲线控制等。在疫情面前,日本央行加强信贷支持、降低风险溢价,主要体现在延长贷款期限、扶持中小企业和家庭等措施上。同时,日本还积极推行扩张性财政政策,与超宽松的货币政策共同发力刺激经济增长。可以看出,日本央行在应对危机方面的货币政策支持力度都是空前的。
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