海伦司：年轻定位+高性价比，快速扩张的小酒馆龙头-招商证券-202105.pdf
摘要 : 海伦司是一家以年轻人为主要目标群体，提供物美价廉的酒水和小吃的小酒馆连锁企业，具有快速扩张和较高客户粘性等特点。小酒馆行业市场规模近千亿，预计2020~2025年CAGR为15%+，其中下沉市场潜力巨大。海伦司2020年市场份额排名第一，单店初始投入小，单店经营利润率约为27%，ROE领先同业。公司通过直营强管控、规模化采购和自有产品的销售，实现了不断加强的性价比闭环，单店模型优于其他直营连锁，实现了自融资下快速开店扩张。建议投资者积极关注。
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